英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）在过去两年中成为人工智能繁荣的重要参与者，预计将在下周发布其2025财年第二季度的财报。投资者将特别关注管理层关于下一代Blackwell（BW）芯片可能推迟发布的最新动态。
KeyBanc Capital Markets的分析师指出，供应链的检查显示业绩面临挑战，导致Blackwell芯片的衍生产品出现，并可能推迟一个季度的发布，但这“预计不会对近期的业绩和指引产生影响”。
他们补充道：“我们相信，Blackwell第三季度的出货量适度预期已被更高的Hopper预订量所弥补。”
KeyBanc团队预计，受Hopper GPU强劲需求的推动，英伟达将发布强劲的业绩。
由于Blackwell的延迟，该芯片制造商预计将专注于为超大规模企业提升B200，实际上取消了B100，取而代之的是针对企业客户的低成本、性能优化的B200A GPU。
尽管GB200的增长受到影响，但预计第四财季nnv36/72的出货量仍将保持适度。尽管发布推迟，分析师们仍维持对苹果公司2026财年营收和每股收益的预期，分别为2220亿美元和5.16美元，而之前的预期为1680亿美元和3.79美元。
他们认为，基于当前的估值，英伟达股票的风险回报状况是有利的。
在英伟达发布财报之前，雷蒙德詹姆斯（Raymond James）的分析师也发表了类似的看法。他们预计，尽管关于Blackwell延期的传言不断，这款人工智能的明星产品仍将表现强劲。
他们评论道：“最近来自超大规模客户的反馈和供应链合作伙伴的结果表明，人工智能基础设施建设将持续增强。”
“我们已经模拟了Blackwell在第三季度的适度贡献，并预计任何延迟都将在短期内推动Hopper GPU的增长，这实际上可能有利于毛利率。”
此外，Raymond James强调，Spectrum-X以太网交换机是英伟达近期重要的收入来源，基本上独立于Blackwell的进展。尽管长时间的延迟可能会增加客户暂停支出的风险，但分析师们对英伟达的执行能力依然充满信心。
他们仍然乐观地认为，B100/B200板将在今年出货，随后是GB200 NVL机架系统将在2025年上半年出货。
最后，花旗分析师预测，英伟达股价在财报发布后将创下52周新高，原因在于市场对6月和10月季度的普遍预期更高，以及英伟达管理层对Blackwell的评论令人感到安心。
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